2016年5月24日，歐洲私募基金CVC資本公司通過JP摩根公司以競價投標(biāo)的形式將所持剩余的全部德國贏創(chuàng)工業(yè)集團(Evonik)股票打包出售，共計1980萬股，每股折扣價為25.5歐元，消息傳出后法蘭克福時間當(dāng)日下午1點27分，贏創(chuàng)股票一度跌到25.64歐元/股，跌幅6.6%，但收盤回升至26歐元/股以上。

　　此前5月18日贏創(chuàng)公司年會上，CVC資本已經(jīng)放棄了其在贏創(chuàng)董事會中的2個席位。

　　2007年，具有德國國有企業(yè)背景的魯爾集團一分為二，總部設(shè)在德國赫恩(Herne)的魯爾股份公司繼續(xù)負責(zé)煤礦開采及加工業(yè)務(wù)，而通過資產(chǎn)合并以德國埃森為總部成立的贏創(chuàng)工業(yè)集團則專注于特種化工業(yè)務(wù)，當(dāng)時2家公司的唯一股東均為魯爾基金會(RAG Stifung)。

　　2008年，CVC資本取得了贏創(chuàng)25.1%股權(quán)，分析師計算的CVC資本投資額約為24億歐元，雖然這一交易實際上在2004年就受到受到了公開批評，有德國立委將CVC資本比作一只蝗蟲，但2008年達成協(xié)議后雙方仍認為這是一個雙贏的結(jié)果，贏創(chuàng)為此還特別發(fā)布了一個微笑蝗蟲的宣傳頁，表示與新伙伴CVC的合作前景一片光明。

　　2012年，贏創(chuàng)公司決定在德國法蘭克福證券交易所上市，RAG-Stiftung和CVC資本提出按2:1的比例拿出所持部分股票對公眾出售，共計總股本的12%，但IPO項目直到2013年4月才得以實現(xiàn)。

　　此后，2015年CVC資本開始了套現(xiàn)工作，其中包括3月以約29.15歐元/股出售了所持的3.9%贏創(chuàng)股票，5月以約31.85歐元/股再次出售了4.7%贏創(chuàng)股票，7月再次以約34.6歐元/股減持了3.2%，據(jù)分析人員計算，3次減持下來CVC共套現(xiàn)了約17.5億歐元。到2015年11月初，CVC再次出售了約2%的贏創(chuàng)股票，使其所持贏創(chuàng)股票比例降至了4.1%。

　　CVC大中華區(qū)掌門人、“紅籌之父”梁伯韜先生曾透露過：在CVC的內(nèi)部有一個投資回報標(biāo)準(zhǔn)，年化收益率不低于25%，按照這一邏輯，如果不計算贏創(chuàng)公司每年的分紅，CVC資本在該公司的投入回報實際上并不能算得上令其滿意。

　　但是，德國MainFirst銀行分析師Andreas Heine認為，魯爾基金會將繼續(xù)維持其在贏創(chuàng)公司的股權(quán)，因為其為維持德國煤礦每年的成本開支要達到2億歐元左右，而贏創(chuàng)每年分紅回報率有4%左右，這在現(xiàn)階段全球低利率的大環(huán)境下屬于穩(wěn)定的投資回報。

　　CVC資本成立于1981年，最初隸屬于花旗集團，直到1993年才通過管理層收購獨立出來，現(xiàn)在花旗集團依然是其重要的機構(gòu)投資者。CVC的PE業(yè)務(wù)聚焦于收購基金模式，截至2012年底，其在歐洲和北美完成的收購項目超過250個，在亞太超過30個。

　　在中國，CVC資本已經(jīng)開展了多項投資，在珠海中富、俏江南乃至大娘水餃等項目上，CVC的表現(xiàn)雖然飽受市場詬病，但從資本追求最大化投資回報的本質(zhì)來看，也無可厚非。