7月15日，硅寶科技宣布重大資產重組終止。與重組一道被媒體曝光的是，其9名董事中有5人支持終止重組，另外包括董事長王躍林在內的3人提出反對意見。這也似乎預示著，硅寶科技在業務轉型焦慮中越陷越深。

　　重組終止 轉型受挫

　　監管層對于重大資產重組加強監管后，終止重組的上市公司數量明顯增多，如今再添一家。

　　7月15日，硅寶科技發布《關于終止重大資產重組的公告》，宣告由于“近期國內證券市場環境、政策等客觀情況發生較大變化”，繼續推進重組的條件發生變動，決定終止此次重大資產重組。按照重組預案，硅寶科技擬向武漢華森塑膠有限公司(簡稱“華森塑膠”)全體股東發行股份及支付現金購買其100%股權，同時向不超過5名投資者以詢價方式定向增發募集配套資金。

　　終止重組公告發布當天，硅寶科技股票跌停。

　　據了解，華森塑膠是有機硅室溫膠行業的龍頭企業。海通證券研報認為，華森塑膠是多個汽車整車廠商的一級供應商，“生產的車門防水密封膜和車門防水密封板在細分市場具有明顯優勢”，近兩年產品綜合毛利率超過45%。

　　國泰君安化工行業分析師施偉鋒、袁善宸等認為，華森塑膠的產品廣泛應用于建筑、化工、汽車、鋰電、電子等領域。硅寶科技希望借助并購來切入汽車零配件市場。早在2016年1月，硅寶科技和億緯鋰就新能源汽車動力電池安全性整體應用解決方案簽署了合作協議，3月29日停牌籌劃重組華森塑膠，這被券商解讀為硅寶科技正加快向動力鋰電池行業的轉型。

　　不過，證監會在6月17日發布的《上市公司重大資產重組管理辦法》征求意見稿，帶來了變數。新辦法對重大資產重組的財務指標更嚴格，并收緊了配套募資政策，規定“募集配套資金不能用于補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務”。此后多家上市公司宣布終止重組，或者大幅修改重組方案。

　　因為硅寶科技在重組預案中提出補充流動資金5億元，但因為新辦法的出臺，一旦去除補充流動資金事項，硅寶科技再堅持重組勢必會給后續項目投入帶來資金壓力。

　　而終止重組同樣不是一個好的選項。在2016年一季報中，硅寶科技表示，由于我國的房地產行業高速增長的勢頭已結束，對有機硅建筑密封膠的需求疲軟，公司的建筑密封膠業務在營收中占比較大，存在增長乏力的風險，硅寶科技已于2014年開始積極謀求轉型，“將重點關注市場需求強烈的汽車、環保、電子電器、鋰電、新能源等行業”。

　　董事會再現分歧

　　不同于其他終止重組的是，在終止重組的董事會會議上，包括董事長王躍林、獨立董事陳艷汶和黃旭在內的3人對《關于終止重大資產重組的議案》投出了反對票。

　　3人認為否定重組“沒有顧及中小股東利益”，會“對公司及廣大中小投資者造成一系列連帶損失”。

　　記者查證公告后發現，不只是此次，硅寶科技董事會的內部紛爭由來已久。矛盾主要集中在董事長王躍林和副董事長王有治之間。

　　硅寶科技創建于1998年，創始人為王有治。2005年，王躍林攜資注入公司。此后王躍林分工負責資本運作，并操盤硅寶科技登陸創業板。從2008年開始，王躍林任公司董事長。

　　但在2014年的第三屆董事會換屆會議上，9名董事中有4人投出反對票，王躍林在其余5人的支持下才僥幸續任。反對王躍林的4人為王有治、郭斌、李步春、黃旭，反對理由是“不認同他(王躍林)的戰略思想”，李步春直言“認為另由其他人做董事長更適合”。此次董事會上，反對王躍林續任的王有治則被選舉為副董事長，9名董事中6票贊成2票反對1票棄權。蹊蹺的是，王有治本人對此投出反對票，認為其不適合擔任副職，且提議由他來擔任副董事長的提案為臨時議案。與王有治持相同觀點的還有郭斌，李步春則以“未按法規事前通告”為由投出棄權票。

　　在第三屆董事會選舉后，王躍林曾對媒體喊話，“我們之間沒恩怨，大家都曾是兄弟”。

　　硅寶科技董事會的分歧不止是在人事任命上，也延伸到企業業務上。

　　硅寶科技2013年發布的《第二屆董事會第二十三次會議決議公告》透露，在硅寶科技與公司設備部員工馮春等12位自然人成立合資公司一事上，7名投票董事中除王有治外均投出了贊成票。王有治認為，成立合資公司并不能解決設備部現存的成本控制問題。

　　今年6月6日，硅寶科技原獨立董事陳維亮“由于個人原因”辭職。在此前董事會的多項決策中，陳維亮都站在了王躍林一邊。陳辭職后獨董人數將低于監管規則要求的獨董占董事會總數至少1/3，隨后董事會提名陳芳芳為獨立董事。在近期終止重組的投票中，新任獨董陳芳芳與王躍林意見相左，最終使終止重組的意見以5:3票勝出。

　　值得注意的是，硅寶科技的前十大股東中有數人與王有治為親屬關系。截至2016年3月31日，公司第四大股東楊麗玫為王有治前妻，持股9.22%;公司第六大股東蔡顯中為王有治的前連襟，持股3.73%，并列第六大股東的王有華為王有治的哥哥。2012年王有治與楊麗玫離婚后，又娶二股東郭弟民之女郭斌為妻。硅寶科技2016年一季度報告也確認了上述關系，但公告稱，王有治與王有華、郭斌并不構成一致行動人。

　　記者曾致電硅寶科技董秘曹振海，對方表示不方便做出回復。

　　但王躍林在對《紅周刊》記者的回復中表態，“我希望大家冷靜理智面對此事”，另補充說“一切以公司公告為準”。